En un entorno fiscal global cada vez más cambiante, el riesgo tributario se ha convertido en una amenaza real y creciente para las operaciones de fusiones y adquisiciones internacionales. Según Aon, más del 70 % de los ejecutivos consideran que ese riesgo afecta significativamente el éxito de estas transacciones.
¿Qué impulsa esta creciente presión fiscal?
- La inestabilidad macroeconómica y los constantes cambios regulatorios complican enormemente las estructuras fiscales, especialmente en estructuras transfronterizas y en materia de propiedad intelectual.
- Reformas globales como el Pilar Dos de la OCDE (impuesto mínimo global) son señaladas como de las más influyentes, identificadas por el 46 % de los encuestados como una de las principales amenazas para el cierre exitoso de una operación.
- Además, la disminución de recursos en instituciones como el IRS (debido a recortes presupuestarios), incrementa la imprevisibilidad y el escrutinio fiscal.
¿Cómo actúa el seguro fiscal?
El seguro fiscal (tax insurance) permite transferir el riesgo de un tratamiento fiscal adverso a una compañía aseguradora, ofreciendo protección frente a reclamos inesperados por parte de autoridades fiscales. Aon lo presenta como una alternativa más rápida y eficiente frente a la obtención de resoluciones formales o aclaraciones fiscales. Entre sus coberturas clave se incluyen:
- Impuestos, intereses, sanciones, incluso los costes de defensa frente a la reclamación.
- Riesgos fiscales preexistentes del vendedor que podrían afectar al comprador.
- Posibilita negociaciones más ágiles en casos de alta exposición tributaria.
- Protector frente a interpretaciones futuras o fallidas cualificaciones fiscales.
- Facilita la liberación de liquidez atrapada y simplifica estructuras complejas.
Casos reales que ilustran su utilidad
- Reestructuración de propiedad intelectual
Una empresa que realizó un cambio complejo en licencias y propiedad intelectual entre EE. UU. y Canadá logró asegurarse ante posibles ajustes fiscales futuros derivados del nuevo modelo transfer pricing.
- Re-domiciliación de IP en la UE
Una reorganización transnacional con expectativas de exenciones fiscales (como capital gains o impuestos de transmisión) se protegió eficazmente mediante una póliza de seguro fiscal, lo que permitió avanzar con confianza en la reestructuración.
Más allá de M&A: nuevas fronteras de aplicación
El uso del seguro fiscal ya no se limita solo a fusiones o adquisiciones; ahora también se extiende a:
- Reestructuraciones de grupos o matrices corporativas.
- Posiciones de precios de transferencia (transfer pricing).
- Tratamiento de ventas, nóminas y empleo.
- Riesgo por residencia fiscal o establecimiento permanente.
- Refinanciaciones y transferencias de activos.
El seguro fiscal se está consolidando como una herramienta estratégica esencial en operaciones internacionales. No solo aporta certidumbre frente a posibles contingencias tributarias, sino que también facilita cierres más ágiles, protege el valor del negocio y amplía las posibilidades de estructuración de transacciones complejas.e la planificación y obliga a repensar las estrategias de gestión de riesgos en el sector.
